由美國次貸危機引發(fā)的全球金融海嘯，正越來越嚴重地影響著實體經(jīng)濟。因為韓元的大幅貶值，韓國消費電子企業(yè)LG電子2008年第三季度的凈利潤就同比大幅下降93%(僅2400萬美元)。

　　值得注意的是，LG電子當(dāng)期的經(jīng)營利潤大幅增長58%至5.37億美元，移動通訊、平板電視、白電等部門銷售收入和營業(yè)利潤都有大幅上升，導(dǎo)致其凈利潤下降最重要的原因，則是因為韓元對美元大幅貶值導(dǎo)致其應(yīng)收賬款出現(xiàn)兌換虧損超過1250億韓元。

　　LG電子中國公司有關(guān)人士告訴記者，由于金融危機導(dǎo)致LG電子在歐洲等地分公司運營現(xiàn)金流開始出現(xiàn)緊張，為此LG電子總部準備動用準備金來渡過難關(guān)，不過隨著韓元的逐步升值，LG電子的利潤下降情況有望得到改善。

　　　匯兌虧損

　　對于LG電子來講，在其全球CEO南鏞上任后推出的“藍海”差異化價值競爭戰(zhàn)略后，LG電子的經(jīng)營業(yè)績近年來逐步提高，今年第二季度甚至實現(xiàn)了銷售收入、凈利潤的新高，當(dāng)期創(chuàng)造了125.34億美元的銷售收入和近7億美元凈利潤。

　　然而LG電子的高速增長勢頭卻被全球金融危機打斷，從2008年第三季度開始全球金融危機的擴散，已經(jīng)開始讓LG電子有些吃不消了。

　　從LG電子周一(10月20日)發(fā)布的第三季度報告中可以看出，其當(dāng)期的銷售收入和營業(yè)利潤雖然同比增長21.2%和58%，但是比今年第二季度卻都有10%以上的下降，其中經(jīng)營利潤從二季度的8.43億美元下降到5.37億美元，利潤率也從6.7%下降到4.8%。

　　對此LG電子中國公司品牌管理部經(jīng)理鄭春姬告訴記者，“其實LG電子四大業(yè)務(wù)部門依然保持了相對穩(wěn)定的運營，其中手機和平板電視依然保持強勁增長，銷售收入和經(jīng)營利潤的環(huán)比下降，除了季節(jié)因素，韓元在第三季度大幅貶值30%也是很重要的原因。”

　　對于LG電子來說，韓元貶值是把“雙刃劍”，這對其海外銷售的提高有一定幫助，但是由于LG電子的海外銷售往往以美元、歐元來結(jié)算，韓元的快速貶值導(dǎo)致其大量的應(yīng)收賬款縮水，而債務(wù)則大幅上升。

　　鄭春姬告訴記者，由于LG電子有45%以上的收入來自海外銷售，全年海外銷售將超過200億美元，韓元貶值30%意味著公司的大量利潤因為匯兌損失而抵消。

　　根據(jù)LG電子的季度報告，2008年第三季度公司受外債兌換虧損、權(quán)益計價法將1250億韓元的收益從其海外子公司的收入中扣除，這導(dǎo)致公司的凈利潤只有249億韓元，同比下降93%。

　　然而對于LG電子來說，其在LGD(LG DISPLY)的37.9%的股權(quán)投資則是其凈利潤下降更為重要的原因，LGD10月中旬發(fā)布的業(yè)績預(yù)測，其凈利潤將同比下降65%至1.45億美元，在過去的6個季度中LGD的總利潤超過30億美元，LG電子享受的投資收益也超過12億美元，而第三季度LG電子從LGD獲得的收益則大幅下降到5000萬美元。

　　對于LGD利潤的大幅下降，LGD有關(guān)人士告訴記者，“從今年7月開始全球液晶面板行業(yè)由于筆記本電腦需求下降、液晶電視增速放緩，開始出現(xiàn)供過于求的情況，雖然LGD和臺灣同行先后限產(chǎn)，但是到10月份液晶面板的價格已經(jīng)從高峰期回落20%以上，LGD也因此利潤大減。”

　　記者了解到，由于LGD股價的持續(xù)下降，今年第三季度LG電子還對其進行了增持，目前持股比例已接近40%，然而來自市場調(diào)查機構(gòu)Displaysearch的預(yù)測，未來幾個季度LGD的利潤可能繼續(xù)下降甚至出現(xiàn)虧損，顯然LG電子也會因此繼續(xù)蒙受投資損失。

　　業(yè)績亮點

　　鄭春姬告訴記者，LG電子目前總體來說銷售收入和營業(yè)利潤并沒有受到金融危機太大的影響，而且在局部地區(qū)，如北美市場的手機業(yè)務(wù)還出現(xiàn)了大幅增長，僅第三季度在北美的手機銷售就突破1000萬部(當(dāng)期LG手機總出貨2300萬部)，已經(jīng)超過三星電子，直逼摩托羅拉。

　　記者了解到，LG電子的手機業(yè)務(wù)今年以來的確已經(jīng)成為公司最大的亮點，在今年第二季度銷售了2770萬臺手機后，今年第三季度其發(fā)貨依然高達2300萬部，其中“謎”、“Viewty”和多款QWERTY鍵盤手機等高端手機在美國持續(xù)熱銷，這種勢頭也將延續(xù)到第四季度。

　　LG電子方面表示，對于手機事業(yè)部而言，完成全年1億部的年度銷售目標，以及保持兩位數(shù)以上的營業(yè)利潤率，已經(jīng)觸手可及。

　　值得注意的是，LG電子的手機業(yè)務(wù)增長與主要競爭對手的衰落有關(guān)。記者了解到，由于全球手機市場增速放緩，龍頭企業(yè)諾基亞雖然保持了1/3以上的份額，但是第三季度凈利潤下降30%，而摩托羅拉和索愛的份額則大幅下降，索愛第三季度甚至出現(xiàn)了3000萬美元的凈虧損。

　　在這樣的情況下，LG電子依靠自己的差異化產(chǎn)品迅速搶奪了索愛和摩托羅拉的大量市場份額，這是其成功的主要原因，然而LG電子在北美市場的成功并沒有延伸到全球市場。

　　記者了解到，LG手機在歐洲份額出現(xiàn)下降，而中國市場也失去了2007年依靠“巧克力”等新品的沖擊勢頭，僅僅保持了銷量穩(wěn)定，這導(dǎo)致其整體利潤率已經(jīng)從二季度的14%下降到11%。

　　鄭春姬告訴記者，“LG手機在北美的成功其實與當(dāng)?shù)氐匿N售團隊有關(guān)，在中國市場LG電子放棄了以往片面追求規(guī)模的做法，將利潤放在第一位。”

　　記者了解到，在LG電子大中華區(qū)總裁禹南均上任的兩年多時間后，LG電子在中國的銷售收入規(guī)模維持在100億美元左右，2008年更是沒有提具體的目標，但是其以往的戰(zhàn)略性虧損局面已經(jīng)得到很大改善，2008年有望實現(xiàn)盈利。

　　此外，從LG電子全球業(yè)務(wù)來看，得益于新興市場對空調(diào)和洗衣機需求的持續(xù)增長，數(shù)字家電事業(yè)部第三季度的銷售額增至3.215萬億韓元(合30.24億美元)，同比增長15.4%，盡管受到原材料價格上漲的影響，本季度的利潤率依然達到4.2%。

　　而平板電視業(yè)務(wù)雖然銷售收入持續(xù)增長，液晶電視和等離子電視的收入分別同比增長55%和10%，依然保持盈利，但是營業(yè)利潤為160億韓元(合1500萬美元)，比第二季度下降了60%以上。

　　為歐洲分公司“輸血”

　　雖然經(jīng)營業(yè)績依然保持穩(wěn)定增長，但LG電子6個季度以來突然出現(xiàn)的凈利潤下降，已經(jīng)開始引起了LG電子總部的重視，為此其核心管理層過去的幾十天內(nèi)多次開會來討論對策。

　　鄭春姬告訴記者，在LG電子總部的一份材料中顯示，雖然由于金融危機導(dǎo)致LG電子歐洲等地分公司的現(xiàn)金流開始緊張，主要是因為銀行貸款收緊和部分客戶的倒閉，特別是需求放緩，為此LG電子總部已經(jīng)開始準備動用儲備金來為歐洲等分公司“輸血”。

　　東方證券分析師陳剛告訴記者，由于2007年和2008年良好的業(yè)績，其中2008年上半年凈利潤就接近12億美元，這為LG電子“過冬”準備好了大量的資金儲備，而且目前公司四大業(yè)務(wù)部門的業(yè)績整體保持穩(wěn)定，并沒有出現(xiàn)摩托羅拉、索愛那樣的業(yè)績下降，LG電子在應(yīng)對金融危機方面更加從容。

　　鄭春姬表示，在全球消費電子行業(yè)都進入寒冬的情況下，LG電子顯然是目前狀況較好的企業(yè)，而且目前韓元已經(jīng)停止了持續(xù)貶值的局面，韓元對人民幣的比值已經(jīng)從202∶1升到188∶1，而且將保持繼續(xù)上漲的趨勢，第四季度LG電子的匯兌損失可能大幅下降，因此公司對第四季度的盈利增長保持樂觀態(tài)度。

　　其實LG電子很早就意識到傳統(tǒng)業(yè)務(wù)架構(gòu)面臨的經(jīng)營風(fēng)險，今年6月11日LG電子集團對外宣布了自己的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計劃，提出未來5年, LG電子將成為多領(lǐng)域內(nèi)的跨國性企業(yè)，其中包括整合業(yè)務(wù)單位和部門、擴展對外并購、參與能源開發(fā)、企業(yè)之間的電子商務(wù)解決方案以及醫(yī)療等新領(lǐng)域。

　　按照LG電子的規(guī)劃，LG電子希望獲得至少10%的銷售增長率，6%的利潤率，4倍的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，以及20%的資本收益率。

　　LG電子全球CEO南鏞對LG電子的改造顯然不只如此，在他心中LG電子有兩個目標，一是要成為真正的國際化品牌，特別在北美、歐洲等主流市場進入主流地位，二是要向GE、飛利浦、西門子等歐美的企業(yè)一樣，使LG電子切入利潤更高的醫(yī)療設(shè)備、能源開發(fā)等領(lǐng)域。

　　顯然LG電子的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)拉開，歐美資本市場的動蕩使很多當(dāng)?shù)毓�司市值大幅縮水，這顯然給LG電子提供了新的擴張機會，然而在擴張前LG電子必須保持原有業(yè)務(wù)的持續(xù)健康經(jīng)營，LG電子給目前的四大業(yè)務(wù)提出的目標就是全部進入全球前三。

　　在度過了因韓元貶值導(dǎo)致的經(jīng)營陣痛期后，LG電子的全球擴張將重新上路，然而短期內(nèi)其經(jīng)營可能依然面臨著全球金融危機反復(fù)帶來的負面影響。